做一个推演。

假设有三种角色：

1、第一股东：原始股持有人

2、第二股东：专业机构

3、第三股东：散户

他们分别有以下特点：

一、原始股持有人

股票上市之初就持有股份，所以最初的交易是从这里开始的，对涨跌不敏感，会在高点卖出套现，低点买入，为机构提供股票和流动性。持股比例设定在60%上下20%波动。

1、股票刚流通时持有全部股票份额，只要市场流入的金钱小于股票募集资金，股票盈利即套现，直到持股比例到达60%。

2、市场流入金钱足以承接，且盈利大幅增长时卖出。

3、股价大幅回落，且专业机构流动性不足时买入。

二、专业机构

一方面为市场提供股票和流动性，另一方面拿到股票后需要想办法卖给散户盈利，因为有原始股持有人在低点买入，高点卖出，收割其利润，所以是天然的博（ku)弈(li)者。这里只考虑技术方面的因素，做法是通过买入和卖出操作，让散户出现无法买入或者卖出的情况。

1、被动承接原始股持有人的股票买卖，如金钱不足则从场外输入。

2、被动承接散户的股票买卖，如金钱不足则从场外输入。

3、只要市场流入的金钱小于股票募集资金，股票盈利即卖出。

4、持有现金量足以买入散户所有股票时，则持续双倍买入。然后持续卖出买入的份额。

5、持有股票数量足以将散户所有现金耗尽时，则持续双倍卖出。然后持续买入卖出的份额。

6、股价不变时，进行上一次操作。

三、散户

非专业人士大多依靠直觉进行交易，同时最活跃，根据市场上流行的段子，大体上可以分为山腰抄底和高位站岗两个部分(ni ，其他时间遵循低买高卖的原则，根据涨跌情况进行交易。

1、被动承接专业机构的股票买卖，如金钱不足则从场外输入。

2、市场上涨则卖出，下跌则买入。

3、金钱不足时从场外继续输入。

4、上涨期间如无股票可卖，则从场外双倍买入。

5、下跌期间无足够金钱买入时，双倍卖出。

将市场状况进一步理想化，每次只存在上涨10%、下跌10%和不变三种情况，根据这三种情况，三类股东会有不同的主动反应。第二股东同时承接余下两者的股票买卖，第一股东和第三股东之间不直接交易。第一股东1000万股为一个交易单位，第二股东100万股，第三股东10万股，即第一股东卖出需要10个第二股东来被动承接，第二股东卖出同样也需要10个第三股东来被动承接。散户的4和5虽然看起来不可思议，但从结果来看散户已经被这么引导着操作无数次了，除了官方消息，市场上任何新闻或者消息都是有目的的。

比较温和的设定了。

（没想到还没写完，郭嘉就出台了限制第一股东的政策，一定程度上不用当第一股东的狗腿子了，第二股东翻身农奴把歌唱啊w但依然按照此假设推演。）

因为数据要素过多，关键要素少，就不上传截图了，得到以下几个结论：

1、在股价上升期间，存在所有人都盈利的时候，但如果市场的现金总量不够，这种盈利只是一种假象。比如当一、二股东抛售的时候，如果没有场外资金进入，即使股价不下跌，也没有足够的现金去承接这些股票。

2、二股东盈利的关键是制造三股东无法承受的波动，当现金或者股票足够多时，可以让三股东在一次次抄底或者卖出后无法继续进行操作，最终被动接盘或持续承受损失。

3、二股东可以通过左手转右手的方式降低成本，付出的代价也很小，现实中因为有其他二股东，大概操作难度比较大。

4、现金总量到达一定量级后，市场内部就可以自行运转，不再需要额外的资金。

5、市场中进入的现金总量超过市值时，大家都很安全，这意味着理论上所有人都可以变现了，这时候如果一二股东变现，也意味着一轮收割周期即将到达尾声。

6、同时保有现金和股票才有得玩，对第三股东来说很难，所以散户真的是弱势群体w机械定投能够跳出这个因果，收益就不好说了。

可以看出在上市公司不分红的情况下，二级市场的任务似乎就是想办法把股票高价卖给散户，有点“豪绅的钱如数奉还，百姓的钱三七分帐”的意思，从各个方面看，分红的公司才是良心公司，而且不容易犯众怒，郭嘉鼓励的方向应该也是这个，当然回购注销的也一样良心，因为在市值不变的情况下，股数减少后每股价格应该是要上涨的。

 

第二个事情是再一次（ni 优化策略，从去年10月开始运行一段时间之后，Sandpiper目前的收益率是7%多一点，猫鱼20是1.3%，同期沪深300是1.2%，和预期的差不多，但有一个问题，因为之前的目标股价都比较高，所以并不是完全的零成本单位，比如凯美特气和晨光文具今年都有30%以上的跌幅，导致其侵蚀了本金。正巧沪深两大交易所正在研究101股的政策，虽然大部分人不看好，但这对我的策略来说是绝对的利好，未来即使是高价格的目标也不用被动持有100股，这样就不会产生侵蚀本金的情况了。在政策落地前，将目前不是零成本单位的全部移动到Sandpiper中，择机卖出，猫鱼20只保留零成本单位的目标。移动后目前猫鱼20是4.5K的体量。

目前盈利-0.65K

以上。