又经历了一次千股跌停，跌停的经历又增加了w

这次的调整很像15年，当时清理伞形信托去杠杆的工作从4月持续到8月，8月底平了几乎所有杠杆和伞形信托。几乎所有杠杆资金都跌破了平仓线。这次则是中证500和1000的雪球产品敲入，只要低于平仓线就会全部卖出，在国内市场，融券=做空，这里可以看出市场的博弈，即雪球敲入让“量化”机构能够买到足够的券来还，只要高位借券，低位一定有得还，安全又稳妥w敲入结束后，限制融券的政策姗姗来迟，一些“量化”机构来不及反应而覆灭，指数则在暴跌后暴涨数天，特别是500和1000两个指数，说是三天涨了一年的涨幅也不为过。从这个过程可以看出，操纵指数是非常容易的事情，高频程序化交易四两拨千斤，国家队资金大力出奇迹，规则制定者金手指调控，虽然看似很复杂，实际上市场只发生了一件事，就是钱从一个地方流向另一个地方。当然这种博弈永远是短期的，只在系统性风险显露端倪的时候才应该存在。而日本和美国的例子，提供了两个参照，一是政府不可能无限干预市场，二是市场头部永远享受高溢价。

在最近的三周时间里，我再次近距离观察到了市场的情绪波动，同时我也是参与者。在3周前，有些投资者受不了23年持续的下跌，选择了放弃，而市场在长期3000点的心理暗示下，大多乐观地认为3000点以下“遍地是黄金”，从我的数据来看，市场已经接近历史底部了，但市场情绪却过分乐观，果然，一周后，市场指数开始快速大跌，原因是从1月初就开始传言的雪球敲入，在这一周几乎全部集中敲入，这个时候市场情绪陷入恐慌，因为指数和上周相比并没有下跌多少。这个绝望的过程分两个阶段，一是2月2日周五，千股跌停，很多捡带血筹码的资金进入了，第二个阶段是2月5日周一，市场完全没有止跌的意思，继续快速下跌，上证指数达到了极限的2666点。与之相对的，被很多人吹捧的纳指100连创新高，对比之下，国内市场的乐观情绪几乎没有了。但随后几天，指数快速反弹，集中敲入结束后的中证500和1000从低点上涨了20%以上。

这个过程中我参与的是科创50和上证50，这两个指数都在历史低位，科创50 2月5日的低点距离历史极值还有2.6%，不过最终没有到达。以我的买入位置计，科创50反弹了14%，上证50可能有国家队托着，大跌的2月5日居然没有到买入点w在这种匪夷所思的市场和情绪低位就要勇敢地逐渐下重注，科创50多持有了接近凯利公式比例的一倍，上证50多持有了一个单位，这些额外持有比例在反弹后的第3天全部卖出。从这次交易可以看出，买入指数的时候，低点下重注是非常有效且安全的策略，同时也需要信心和勇气，这时候手里的现金就是信心和勇气。个人认为在这种位置很多人会提前下重注用掉所有现金，其实等额买入就可以了，举例来说，如果有一个下跌固定百分比即买入的策略，从买入起点向下看，越向下，资金密度越大，比如从10到2买入一次，跌幅是-80%，买入间隔的差额是8，从2下跌80%则是0.4，这时候买入间隔的差额只有1.6了，即越向下，资金的投入密度越大，所以等额买入就可以了。

另一个要关注的是救市的力量，主要是50和300，最优秀的还是平时不温不火的长江电力，居然在大跌期间创了新高，堪称国服纳斯达克w在指数大跌又反弹的过程中，公共事业类特别是电力类吃股息的卡片们几乎都回来了。这样可以得出一个猜测，股息为锚，电力为王，而长江电力大概是国服唯一的良心了w所以长江电力应该可以作为熊市的对冲长期持有。

目前盈利2.2K

以上。